阿里巴巴发布 FY2026 Q4 财报（截至 2026 年 3 月 31 日），全年营收首次突破万亿大关达 10,236.7 亿元。AI 云连续 11 个季度三位数增长，吴泳铭在电话会上提出"AI 工厂论"。

核心财务指标

指标数值同比变化
季度营收2,433.8 亿元+3%
净利润254.76 亿元+106%
云智能收入416.3 亿元+38%
云外部商业化—+40%
全年营收10,236.7 亿元首次破万亿
全年净利1,021 亿元-19%（归母净利 1,059 亿）

AI 云：加速到 38%

阿里云近四个季度增速持续攀升：Q2 ~34% → Q3 36% → Q4 38%。AI 相关产品收入连续 11 个季度三位数增长，年化 AI 收入达 358 亿元，占云总收入 22%。预计未来一年 AI 收入占比将突破 50%。

吴泳铭在电话会上的三句原话值得反复读：

  • “AI 发展的趋势更像制造业，要获得更多收入必须去建两个核心工厂——训练工厂和推理工厂”
  • “现在阿里服务器内几乎没有一张卡是空的，考虑未来 3-5 年需求，AI 数据中心投资回报非常确定”
  • “阿里全栈 AI 技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期”

云业务加速轨迹

Q4 EBITA 37.96 亿元，同比 +57%，大幅超出前三个季度。全年云营收 1,581.32 亿元（+34%），经调整 EBITA 142.65 亿元（+35%）。

AI 核心数据

  • 平头哥 GPU 累计规模化量产 47 万片
  • 真武 PPU 部署 10 万+卡于公共云，覆盖 30+ 车企自动驾驶
  • 千问 App 月活跃用户 3 亿+
  • 百炼 MaaS 客户数量同比增长 8 倍
  • 阿里云中国 IaaS 市场份额 32.8%（Gartner 2025）

板块表现

电商（中国）1,222.2 亿元、国际数字商业 354.3 亿元、即时零售 199.88 亿元（+57%）。

来源：阿里巴巴 FY2026 Q4 财报及业绩电话会