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引言：双双增长，AI成为核心引擎 3月18日，腾讯控股有限公司公布2025年度业绩。整体业绩保持健康增长，核心业务韧性强劲，现金流充裕，企业服务业务高质量发展、AI技术深度赋能全业务线成为全年增长的核心亮点。 董事会主席兼首席执行官马化腾表示，2025年腾讯保持了健康的增长，得益于AI技术提升了广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。 一、财务表现：收入毛利双双双位数增长 1.1 核心财务数据 指标 2025年数据 同比增长 总收入 7518亿元 +14% 毛利 4226亿元 +21% 经营盈利（非国际准则） 2807亿元 +18% 经营利润率 37% - 权益持有人应占盈利 2596亿元 +17% 1.2 现金流表现优异 指标 数据 同比增长 自由现金流 1826亿元 +18% 总现金 4949亿元 +19% 充裕的现金流为AI研发、基础设施升级与业务拓展提供坚实支撑。 二、To B业务：腾讯云实现规模化盈利 2.1 金融科技及企业服务业务 2025年，金融科技及企业服务业务全年收入2294亿元，同比增长8%，呈现稳健增长、结构优化的良好态势。 关键亮点： 企业服务收入增长接近20%，成为板块增长核心引擎 国内及海外云服务需求持续旺盛 AI相关服务需求快速释放 微信小店交易额攀升带动商家技术服务费增长 2.2 腾讯云里程碑：规模化盈利 尤为关键的是，腾讯云在2025年实现规模化盈利，受益于： 企业AI需求上升 PaaS及SaaS产品市场领先优势扩大 供应链持续优化 这标志着云业务迈入高质量可持续发展阶段。 三、AI战略：混元3.0即将发布 3.1 混元模型持续升级 AI技术作为腾讯战略投入重点，2025年实现技术突破与场景落地双丰收，全面驱动各业务提质增效。 混元模型发展历程： 时间 里程碑 2025年12月 混元2.0模型上线，推理能力与效率显著提升 2026年1月 混元图像3.0图生图模型接入元宝，春节活动带动AI生图日均调用量增长30倍 2025年11月 混元3D创作引擎推出国际站，模型API上线腾讯云国际站 混元3D模型社区下载量已突破300万，在全球开发者和3D创作者群体中积累了广泛用户基础。 3.2 混元3.0重大升级预告 腾讯在财报发布后的媒体会上透露： ...